动力煤价格涨势扩大

2020年5月27日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收于530元/吨，环比上行2元/吨。现货方面，发热量5000大卡动力煤现货价格487元/吨，环比上行48元/吨；发热量5500大卡动力煤现货价格549元/吨，环比上行44元/吨。

本周期，环渤海港口动力煤规格品成交价格超半数上涨，涨幅在5-10元/吨不等。其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为425-435元/吨，环比上行10元/吨；5000大卡动力煤价格为470-480元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为550-560元/吨，均环比上行5元/吨；5500大卡动力煤价格为525-535元/吨，与上期持平。

秦皇岛煤炭网研究发展部分析认为，工业生产秩序加快恢复，两会叠加大秦线检修，促使供需继续处于失衡状态，沿海煤炭市场交易价格持续回暖，促使本期环渤海地区煤炭价格继续上涨。

一、两会召开影响部分产能释放，前期悲观情绪强力反弹。尽管每年两会期间煤炭生产受环保、安监影响均会有所减少，但因前期煤价不断下跌，已跌破年长协基准价，市场悲观情绪持续积压，供需双弱背景下，供需单方减弱促使市场悲观情绪强力反弹。

二、供需阶段性失衡，港口库存快速下降。两会期间适逢大秦线春季检修，主产区到港货源相对不足，部分畅销煤种缺货凸显。加之进口煤因额度受限，部分外贸需求转向内贸，北方港口调进长时间低于调出，截至5月27日，北方港口（秦唐沧）库存下行至1921.5万吨，较月初减少541.7万吨，后备库存快速下降引发市场采购恐慌。

三、疫情防控等级下调，工业企业复工支撑能源消耗。5月初全国多地对疫情风险等级进行下调，复工复产加快推进，工业用电进入平稳的上行通道。

另一方面，受季节性因素影响，江南华南地区持续降雨，水电站出力减弱，火电进入深入调峰状态。秦皇岛煤炭网数据显示，六大电力集团沿海电厂日均耗煤同比上涨超过10万吨，煤炭需求增加对价格形成支撑。

综合来看，此轮支撑煤价上行的因素较多，且具有明显的时段性特点，随着铁路检修、重大会议结束，短时煤炭供给或快速补充，区域市场供需格局将出现扭转。同时，市场进入选择期，贸易商操作将趋于谨慎，加上调价窗口来临，月初长协煤集中拉运。短期内，沿海煤价将承压运行，市场悲观预期偏强。